三只多年低位的大盘股：短期阵痛，长期回报的机会
三只被低估的大盘股：敢于承受短期不确定，或将迎来长期回报
如果你在寻找一只真正的深度价值股，往往需要愿意承担一定风险，或者至少接受短期的不确定性。但耐心在投资世界中常常会换来丰厚的长期回报。市面上有不少优质公司，因为短期挫折被投资者抛弃，但它们并非注定失败。
目前，Lululemon Athletica（NASDAQ: LULU）、Novo Nordisk（NYSE: NVO）和United Parcel Service（NYSE: UPS）便是这种类型的代表。这些股票不仅接近其52周低点，更处在数年来罕见的低估区间。
Lululemon Athletica
运动服饰制造商Lululemon今年股价重挫，自1月以来已蒸发近一半市值。主要压力来自关税冲击——公司生产高度依赖亚洲，而中国既是关键生产基地，也是重要市场。随着美国对多国（尤其是中国）加征关税，Lululemon股价陷入持续下跌。
在6月的最新财报中，公司预计全年净营收将实现至少5%的个位数增长。然而，鉴于关税形势不断变化，这一预测存在不确定性。更高的成本可能压缩利润，同时如果全球宏观经济因贸易战受挫，高端运动服饰的需求也可能下降。
尽管如此，Lululemon在年轻消费群体中依旧是强势品牌，具有较高的品牌溢价。目前股价已回落至2020年的水平，市盈率仅13倍——如果不是业务前景笼罩阴影，这一估值无疑极具吸引力。对于愿意承担风险、在不确定性中持有的投资者，Lululemon或许是值得关注的买入机会。
不过，更稳妥的做法是等待公司在未来数周发布新一季财报，获取最新业务进展后再做判断。
Novo Nordisk
GLP-1减肥药Ozempic的制造商诺和诺德今年股价同样遭遇重挫，截至目前已下跌逾40%。公司今年更换了CEO，并下调了业绩指引，原因是GLP-1市场竞争加剧。诺和诺德目前预计全年销售额增长在8%至14%之间，低于此前13%至21%的预测区间。
虽然下调指引令人失望，但GLP-1药物未来的增长潜力依然可观，尤其是在适应症不断扩展的背景下。美国监管机构近期已批准Ozempic用于治疗慢性肾病，而最新研究显示，它或许还有助于降低阿尔茨海默病风险。
此外，诺和诺德正在采取法律行动，打击其GLP-1仿制品的市场流通。这一举措有望将患者需求重新引向FDA批准的正品药物，从而进一步提升增长速度。
目前公司股价仅为过去12个月盈利的13倍估值，这是自2022年以来的最低水平。在这种价位，诺和诺德无疑是一只极具吸引力的优质买入标的。
United Parcel Service（UPS）
物流巨头UPS今年同样表现不佳，股价已下跌逾30%。关税引发的全球不确定性，使当前的宏观环境并不利于其运营。投资者担心全球货运量放缓，因此纷纷抛售UPS股票。
公司上一季度销售额持平，但更大的挑战可能在未来几个季度出现——企业正试图应对关税并调整供应链，这可能显著拖慢国际贸易节奏，进而冲击UPS业务。
好消息是，公司依然保持盈利，并通过裁员等措施压缩成本，提高运营效率。从长期来看，UPS仍是全球经济增长的受益者，即便短期有压力，长期持有依然具备投资价值。目前UPS的市盈率仅13倍，股价已回落至2013年以来的低位。
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